美银：首予中国电信 H 股“买入”评级及目标价 6 港元，云业务领先兼具整合 AI 生态
美银证券发表报告，首予中国电信 H 股“买入”评级，目标价 6 港元；同时首予中国电信 A 股“中性”评级，目标价 7.2 元。该行指出，中电信 H 股估值吸引，而 A 股目前较 H 股溢价 67%，高于过去一年平均的 40%。该行以现金流折现及企业价值倍数(EV/EBITDA)平均值计算 H 股目标价，A 股目标价则基于 40%的 A/H 溢价推算。该行认为，中国电信是优质及以企业客户为重点的电信商，云业务领先兼具整合 AI 生态。截至 2026 年 6 月，拥有 4.42 亿移动用户及 2.01 亿宽带用户，移动及家庭 ARPU 具韧性，高端融合及企业变现能力优越，为云、网络安全及 AI 服务提供自然的分销渠道。期内，集团拥有 118.8 EFLOPS 算力及 8 吉瓦电力容量，可受惠于云及 AI 基础设施需求上升。该行预测集团 2026 至 28 年每股盈利复合年增长率为 5.3%，派息比率为 75%。
美银证券发表报告，首予中国电信 H 股“买入”评级，目标价 6 港元；同时首予中国电信 A 股“中性”评级，目标价 7.2 元。该行指出，中电信 H 股估值吸引，而 A 股目前较 H 股溢价 67%，高于过去一年平均的 40%。该行以现金流折现及企业价值倍数(EV/EBITDA)平均值计算 H 股目标价，A 股目标价则基于 40%的 A/H 溢价推算。该行认为，中国电信是优质及以企业客户为重点的电信商，云业务领先兼具整合 AI 生态。截至 2026 年 6 月，拥有 4.42 亿移动用户及 2.01 亿宽带用户，移动及家庭 ARPU 具韧性，高端融合及企业变现能力优越，为云、网络安全及 AI 服务提供自然的分销渠道。期内，集团拥有 118.8 EFLOPS 算力及 8 吉瓦电力容量，可受惠于云及 AI 基础设施需求上升。该行预测集团 2026 至 28 年每股盈利复合年增长率为 5.3%，派息比率为 75%。
