巴克莱下调戴尔评级至“持股观望”，警告内存涨价推高营收，未来两年增长或放缓
戴尔此前公布的 2027 财年第二季度营收同比增长 58%至 469.7 亿美元，AI 服务器收入翻倍至 164 亿美元，AI 服务器在手订单达到创纪录的 950 亿美元，但巴克莱认为，强劲的短期业绩尚不足以消除对长期增长持续性及估值的担忧。巴克莱分析师 Tim Long 将戴尔科技评级由“增持”下调至“持股观望”，目标价由 603 美元降至 574 美元，主要担忧公司估值偏高、内存成本上涨及企业 IT 支出前景存在不确定性。巴克莱指出，尽管戴尔 2027 财年指引显示企业服务器业务收入预计增长超过 100%，存储和客户端解决方案业务也有望实现十几个百分点的增长，但其中相当一部分增长来自内存涨价推高产品平均售价，而非实际需求扩张。该机构警告，随着未来内存价格趋于正常化甚至回落，戴尔未来两年营收增速可能明显放缓。