兴业研究：如果利率调控目标从 7 天变为隔夜逆回购利率会怎样？
金十数据 10 月 19 日讯，兴业研究报告显示，隔夜逆回购利率成为目标利率的条件正逐步完善。从效果上看，若逆回购利率不变，但操作目标由 7 天 OMO 利率“换锚”至隔夜 OMO 利率，或将形成约 10bp 的“类降息”影响。在商业银行资产端视角下，政策利率“换锚”能够在不调降 LPR 的基础上实现“金融市场的结构性降息”，有助于稳定银行净息差。在商业银行负债端视角下，若参照 2025 年 3 月 MLF 改革，7 天 OMO 在“换锚”后或变更为“利率招标、多重价位中标”，实际中标利率可能在流动性充裕、一级交易商投标竞争等驱动下整体下移，进而缓解同业负债成本压力。