招商证券国际：下调福耀玻璃目标价至 76 港元，维持“增持”评级
招商证券国际发表报告指，福耀玻璃第三季净利润 20.36 亿元，同比及环比均跌 9.9%，低于市场预期的 20.7 亿元。剔除汇兑损失、美国工厂火灾修复及一次性售后服务费合计约 4.32 亿元后，测算税前利润约 29.19 亿元，同比升 0.5%，较市场预期低 4.4%。该行下调 2026 至 2028 年利润预测 11%、8%及 9%，以反映汇兑影响、国内车市恢复乏力及其他一次性因素，并将目标价由 83 港元下调至 76 港元，相当于 2027 年财政年度 16.2 倍市盈率，维持“增持”评级。该行认为，尽管第三季业绩低于预期，公司在产业链中的地位并未动摇，电动化、智能化带来持续产品创新机遇，预期 2027 年国内车市企稳后，公司有望恢复收入及利润双位数增长。