华安证券：维持卫星化学“买入”评级，高油价背景下成本优势显著
华安证券研报指出，卫星化学前三季度业绩延续高增，高油价背景下成本优势显著。单季度盈利环比回落，7-8 月价差收窄，9 月改善明显。公司作为轻烃一体化领军企业，相较于主流石脑油裂解路线，原油价格高位波动下成本优势显著。伴随各基地新项目建设工作稳步推进，高端新材料产品矩阵加码布局，后续乳液、EAA 项目、SAP、芳烃联合处理项目、α-烯烃及 POE 项目将陆续投产，为其中长期成长提供项目支撑。预计公司 2026-2028 年分别实现归母净利润 115.27、122.09、136.11 亿元，同比增长 117.1%、5.9%、11.5%，对应 PE 分别为 7、7、6 倍，维持“买入”评级。
华安证券研报指出，卫星化学前三季度业绩延续高增，高油价背景下成本优势显著。单季度盈利环比回落，7-8 月价差收窄，9 月改善明显。公司作为轻烃一体化领军企业，相较于主流石脑油裂解路线，原油价格高位波动下成本优势显著。伴随各基地新项目建设工作稳步推进，高端新材料产品矩阵加码布局，后续乳液、EAA 项目、SAP、芳烃联合处理项目、α-烯烃及 POE 项目将陆续投产，为其中长期成长提供项目支撑。预计公司 2026-2028 年分别实现归母净利润 115.27、122.09、136.11 亿元，同比增长 117.1%、5.9%、11.5%，对应 PE 分别为 7、7、6 倍，维持“买入”评级。
