韩交所主板：外资超额收益是散户六倍
在韩国综合指数（KOSPI）主板市场，外资采取追涨策略买入上涨个股，获得的超额收益，是散户逢下跌抄底买入所获超额收益的六倍。散户把股价下跌当作捡便宜的机会，而外资与机构资金倾向布局已经处于上涨趋势的股票，二者收益差距由此拉大。韩国资本市场研究院 26 日发布一份韩国股市交易行为与股价表现研究报告：2020 至 2025 年间，散户净买入占比高的 KOSPI 个股，在买入之后的六个月里，平均跑赢大盘仅 0.21 个百分点。与之对比，外资重点净买入的个股，同期跑赢指数 1.29 个百分点，收益水平是散户的六倍以上；机构净买入个股跑赢指数 0.82 个百分点，同样优于散户。韩国资本市场研究院高级研究员 Hong Ji-yeon 表示：散户净买入组合没有稳定超额收益，但机构与外资持仓能够带来相对稳健的超额回报。