华源证券廖志明：A 股或已步入配置价值窗口期
当前 A 股震荡调整，市场多空分歧加大。华源证券研究所所长助理、固收及银行首席分析师廖志明表示，经过持续回调，市场估值、企业盈利、资金结构与大类资产比价四大条件同步改善，A 股已经迎来新一轮配置窗口期，建议投资者在分歧中稳步布局中长期机会。廖志明分析，当前沪深 300 市盈率仅 12.8 倍，处于近一年 0.7%分位、近十年 50%分位；创业板综指 PE 回落至近 5 年 10%分位。低估值叠加盈利上行，投资价值才会凸显。上半年全 A 归母净利润增速达 16%，预计三季度盈利仍维持较高增速。交易结构上，两融余额从高点 3 万亿元回落至 2.4 万亿元，筹码拥挤度明显回落；近一个月股票型 ETF 累计净流入超 3500 亿元，主要流入宽基 ETF，底部增量资金正在形成支撑。廖志明还表示，当前存款利率、债券收益率均处历史低位，居民储蓄存款余额突破 170 万亿元，股市投资性价比上升；货币政策延续适度宽松，未来仍存降准降息可能，财政支出有望加快。
当前 A 股震荡调整，市场多空分歧加大。华源证券研究所所长助理、固收及银行首席分析师廖志明表示，经过持续回调，市场估值、企业盈利、资金结构与大类资产比价四大条件同步改善，A 股已经迎来新一轮配置窗口期，建议投资者在分歧中稳步布局中长期机会。廖志明分析，当前沪深 300 市盈率仅 12.8 倍，处于近一年 0.7%分位、近十年 50%分位；创业板综指 PE 回落至近 5 年 10%分位。低估值叠加盈利上行，投资价值才会凸显。上半年全 A 归母净利润增速达 16%，预计三季度盈利仍维持较高增速。交易结构上，两融余额从高点 3 万亿元回落至 2.4 万亿元，筹码拥挤度明显回落；近一个月股票型 ETF 累计净流入超 3500 亿元，主要流入宽基 ETF，底部增量资金正在形成支撑。廖志明还表示，当前存款利率、债券收益率均处历史低位，居民储蓄存款余额突破 170 万亿元，股市投资性价比上升；货币政策延续适度宽松，未来仍存降准降息可能，财政支出有望加快。
