美银：一举降招商证券评级至“跑输大市”，H 股目标价降至 13.5 港元
美银证券发表研报指，将招商证券 H 股目标价由 17.5 港元降至 13.5 港元，A 股目标价则由 19.5 元降至 15.5 元，评级由“买入”一举降至“跑输大市”。该行表示，虽然招商证券首九个月的盈利增长或保持强劲，但相信大部分利好因素已在股价中反映。展望第三季之后，由于投资收益面临较高基数，预期公司的盈利增长将环比及同比放缓。自 2027 年起，长鑫科技相关公允价值收益对未来业绩的贡献料将减弱，导致该行预期招商证券明年的盈利同比跌幅在同业中将最为显著，并将公司 2026 及 27 年的每股盈测分别下调 2%及 7%。