中信证券：AIGC 创作平台赛道具备千亿美元市场空间
中信证券研报称，AIGC 创作平台是商业化落地最快的原生 AI 应用赛道之一，根据晚点报道，演语科技 2026 年 5 月 ARR 达 3 亿美元，赛道热度持续走高。市场核心关注三点：平台在模型聚合之上的增量价值；长期竞争力以及被模型厂商吞噬风险；产业链议价权与利润率提升潜力。中信证券认为，该赛道具备千亿美元市场空间，平台核心价值在于对齐模型供给与创作者意图，核心依托模型中立调度路由、深度产品工程能力两大抓手。当前模型厂商聚焦模型能力迭代，而 AIGC 创作平台凭借轻量化组织快速迭代、抢占先发优势，并依靠 Harness 数据飞轮构筑长期壁垒。长期来看，伴随 API 采购成本下行、定价能力提升、企业业务占比提高及自研专有模型落地，平台毛利率具备上行空间。建议关注：原生 AIGC 创作平台；互联网公司。