中信证券：下调泡泡玛特目标价 14% 维持“买入”评级
金十数据 10 月 29 日讯，中信证券发报告指，下调泡泡玛特(09992.HK)目标价 13.7%，从 182 港元降至 157 港元，维持“买入”评级。该公司 2026 年第三季整体收入（未经审核）同比下降 45-50%，受去年同期基数压力较大。展望第四季，销售旺季带动下，各市场可望在稳定基础上实现环比销售增长。公司目前中国线下表现稳健，门店客流及品牌新客健康成长；海外持续完善门市筹备、IP 营运、供应链、组织架构等面向建设，该行仍看好公司海外业务的长期发展潜力。看好公司在潮玩设计领域的创意优势以及 IP 价值的持续释放能力，因此维持公司“买入”评级。考虑到公司主动调整经营节奏，该行下调 2026-2028 年收入预测至 308.9/351.2/384.1 亿元人民币(下同)；考虑到海外市场销售结构变化、美国市场调价、海外新开店费用对利润率的影响，下调 2026-2028 年经调整净利润预测至 84.6/99.7/112.6 亿元。