国盛证券：维持新易盛“买入”评级，对公司 Q4 和明年继续保持乐观态度
国盛证券研报指出，新易盛成长阵痛，期待突破。2026 年前三季度归母净利润 113.7 亿元，同比增长 79.7%。其中单三季度实现归母净利润 38.4 亿元，同比增长 61.15%，环比下滑 19.1%。认为公司能够处理好规模扩张带来的成长烦恼，预计 Q3 推迟的发货和确认的产品将在 Q4 确认，对公司 Q4 和明年继续保持乐观态度，期待公司实现新的突破。公司能力边界正由传统可插拔光模块，进一步延伸至近封装光学、超高密度互联及光交换领域，有望充分受益于 AI 集群 scale-up 带来的新一轮光互联需求。认为公司将持续受益于 AI 建设浪潮和 scale-up 带来的增长空间，考虑到 q3 的业绩情况，下调 2026 年盈利预测，但保持 2027 和 2028 年的盈利预测，预计公司 2026-2028 年营业收入为 520.4/1094.1/1576.6 亿元，归母净利润为 196.4/419.5/610.6 亿元，对应 PE 分别为 16.2/7.6/5.2 倍，维持“买入”评级。
国盛证券研报指出，新易盛成长阵痛，期待突破。2026 年前三季度归母净利润 113.7 亿元，同比增长 79.7%。其中单三季度实现归母净利润 38.4 亿元，同比增长 61.15%，环比下滑 19.1%。认为公司能够处理好规模扩张带来的成长烦恼，预计 Q3 推迟的发货和确认的产品将在 Q4 确认，对公司 Q4 和明年继续保持乐观态度，期待公司实现新的突破。公司能力边界正由传统可插拔光模块，进一步延伸至近封装光学、超高密度互联及光交换领域，有望充分受益于 AI 集群 scale-up 带来的新一轮光互联需求。认为公司将持续受益于 AI 建设浪潮和 scale-up 带来的增长空间，考虑到 q3 的业绩情况，下调 2026 年盈利预测，但保持 2027 和 2028 年的盈利预测，预计公司 2026-2028 年营业收入为 520.4/1094.1/1576.6 亿元，归母净利润为 196.4/419.5/610.6 亿元，对应 PE 分别为 16.2/7.6/5.2 倍，维持“买入”评级。
