华泰证券：智能戒指仍处品牌与场景验证阶段 尚未进入供应链全面放量期
华泰证券研报认为，智能戒指出货正在从小众市场迈向独立可穿戴品类。根据 IDC 数据，全球出货量由 2023 年的 88 万枚提升至 2025 年的 434 万枚；FDM CCS Insight 预计 2026 年进一步增长至 600 万枚，2030 年达到约 1500 万枚。但相较 2026 年约 1.62 亿只智能手表，智能戒指销量仍仅相当于其约 4%。华泰证券认为，智能戒指已经跨过“消费者是否需要这一形态”的第一阶段验证，其中 Oura 已形成规模化用户基础，Samsung 完成巨头验证，但 Apple、华为、小米等头部厂商尚未全面进入。当前仍处品牌与场景验证阶段，尚未进入供应链全面放量期。