太平洋：首予中矿资源“买入”评级，锂业务爬坡放量，铜、小金属增量可期
太平洋证券研报指出，中矿资源锂业务爬坡放量，铜、小金属增量可期。2026 年前三季度公司实现归母净利润 16.3 亿元，同比+696%；其中 2026Q3 归母净利润 5.1 亿元，同比+346%，环比-15%。锂业务持续爬坡放量，降本增效夯实长期竞争力。Kitumba 铜矿进入试生产，有望显著增厚公司盈利。公司 Kitumba 铜矿采选工程于 2026 年 9 月进入试生产，四季度持续爬坡；冶炼工程预计于 2027Q1 投产。2027 年公司矿产铜预计产量达 3 万吨以上，2028 年上升至 4.5-5 万吨，铜矿业务有望显著增厚公司盈利。铯铷收入盈利稳定，锗钽贡献新的盈利增长点。2026Q3 公司铯铷业务收入超 2 亿元，净利率保持较高水平；2027 年锗、钽等业务有望逐步爬坡放量，成为公司新的盈利增长点。该行预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 19.4/20.1/23.5 亿元，对应 PE 分别 13/13/11X，首次覆盖，给予“买入”评级。
太平洋证券研报指出，中矿资源锂业务爬坡放量，铜、小金属增量可期。2026 年前三季度公司实现归母净利润 16.3 亿元，同比+696%；其中 2026Q3 归母净利润 5.1 亿元，同比+346%，环比-15%。锂业务持续爬坡放量，降本增效夯实长期竞争力。Kitumba 铜矿进入试生产，有望显著增厚公司盈利。公司 Kitumba 铜矿采选工程于 2026 年 9 月进入试生产，四季度持续爬坡；冶炼工程预计于 2027Q1 投产。2027 年公司矿产铜预计产量达 3 万吨以上，2028 年上升至 4.5-5 万吨，铜矿业务有望显著增厚公司盈利。铯铷收入盈利稳定，锗钽贡献新的盈利增长点。2026Q3 公司铯铷业务收入超 2 亿元，净利率保持较高水平；2027 年锗、钽等业务有望逐步爬坡放量，成为公司新的盈利增长点。该行预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 19.4/20.1/23.5 亿元，对应 PE 分别 13/13/11X，首次覆盖，给予“买入”评级。
