高盛：降苹果目标价至 380 美元，对 iPhone 关键换机周期信心提升
高盛发表研报指，苹果 9 月底止 2026 财年第四财季每股盈利 2.1 美元，高于该行及市场预期的 2.01 美元及 1.99 美元；iPhone 及 Mac 收入、产品及服务毛利率、营运开支及线下项目胜预期，抵销 iPad 及可穿戴设备逊预期。该行对 iPhone 关键换机周期信心提升，包括 iPhone Duo 及折叠形态的多年机会，但 App Store 等服务近端逆风及存储器成本通胀将成多季压力。公司指引 12 月底止 2027 财年第一季整体收入同比增长 7%至 10%，高于市场预期约 6.5%，服务收入则料同比增长 8%至 9%；毛利率展望 45%至 46%，低于市场预期，主因存储器成本上升及 Siri 人工智能相关服务器端推理成本。该行因持续供应限制相关的利润率受压，将苹果 2027 至 2029 财年每股盈利预测平均下调 2%，维持“买入”评级，12 个月目标价由 390 美元降至 380 美元。