华西证券：生益科技业绩持续高增，维持“增持”评级
华西证券研报指出，生益科技覆铜板需求强劲，市场调整后估值重拾吸引力。26Q3 公司营收、毛利率水平创历史新高。认为：（1）公司具备长期战略眼光，在市场低谷期保持扩产节奏，有效地承接了激增的算力市场需求。（2）覆铜板相对 PCB 集中度更高，公司作为大陆覆铜板龙头，议价能力强，公司 Q3 整体毛利率较 Q2 环比大幅提升提升 9pcts，创历史新高。（3）拥有生益电子优质资产，锚定中高端算力赛道持续深耕，形成上下游产业共振。（4）市场持续大幅调整，目前估值已重新具有吸引力。该行预计 2026-2027 年 EPS 分别为 4.08/6.09 元（原值为 1.31/1.53 元），新增 28 年 EPS6.75 元。对应 2026 年 11 月 4 日 80.88 元收盘价，PE 分别为 19.82/13.29/11.98 倍。公司作为大陆 CCL 龙头，业绩持续高增，维持“增持”评级。
华西证券研报指出，生益科技覆铜板需求强劲，市场调整后估值重拾吸引力。26Q3 公司营收、毛利率水平创历史新高。认为：（1）公司具备长期战略眼光，在市场低谷期保持扩产节奏，有效地承接了激增的算力市场需求。（2）覆铜板相对 PCB 集中度更高，公司作为大陆覆铜板龙头，议价能力强，公司 Q3 整体毛利率较 Q2 环比大幅提升提升 9pcts，创历史新高。（3）拥有生益电子优质资产，锚定中高端算力赛道持续深耕，形成上下游产业共振。（4）市场持续大幅调整，目前估值已重新具有吸引力。该行预计 2026-2027 年 EPS 分别为 4.08/6.09 元（原值为 1.31/1.53 元），新增 28 年 EPS6.75 元。对应 2026 年 11 月 4 日 80.88 元收盘价，PE 分别为 19.82/13.29/11.98 倍。公司作为大陆 CCL 龙头，业绩持续高增，维持“增持”评级。
